“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财(cái)联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业(qǐyè)的股价暴涨，但部分投资者对此(duìcǐ)愈发警惕。

本月(běnyuè)早些时候，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股(měigǔ)31美元的发行价上市(shàngshì)，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立于2013年，核心产品为USDC，与(yǔ)美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘(shōupán)，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近(jìn)五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头押注仍在不断增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至(zhì)三倍后遭遇(zāoyù)猛烈抛售(pāoshòu)。

随着多国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时(yǔcǐtóngshí)，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管(jiānguǎn)界(jiè)和金融界仍持保留态度。

机构投资者谨慎的(de)交易行为与散户的狂热形成(xíngchéng)鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席(shǒuxí)投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的(de)情景。本质(běnzhì)上，这是(shì)在押注政府政策，更多是情绪驱动而非基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立(jiànlì)美国稳定币国家创新法案(fǎàn)》（简称(jiǎnchēng)《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党民主党提出了《数字资产(zīchǎn)基本法》，旨在提高透明度(tòumíngdù)，鼓励加密货币(huòbì)行业的竞争。

如今，Circle的总市值已(yǐ)经突破400亿美元，超过标普500指数(zhǐshù)中一半以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据(gēnjù)标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢(yíng)了富达MSCI信息技术ETF中的所有(suǒyǒu)成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但(dàn)境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在报告中(zhōng)解释道，尽管稳定币有长期潜力，但机会仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度(jiēshòudù)仍不明朗(bùmínglǎng)。

财联社先前报道提到，韩国(hánguó)央行官员曾指出，引入稳定(wěndìng)币可能会对货币政策和交易结算系统产生重大影响，并(bìng)指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定(wěndìng)币未能在单一性(dānyīxìng)、弹性和(hé)完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。